昨天，棉花主力1309合約放量漲停，領漲整個商品期貨市常業(yè)內(nèi)人士表示，從基本面上來看，棉花的供需并沒有發(fā)生太大變化，昨天的大漲仍然是資金介入的結果，僅主力合約上就增倉大約7．8萬手，相當于大約12億元保證金入常分析師認為中長期看棉價仍面臨庫存的巨大壓力。
多頭發(fā)力棉花漲停
昨天，國內(nèi)商品期貨走勢稍顯分化，品種多數(shù)上漲。農(nóng)產(chǎn)品板塊漲跌互現(xiàn)，其中鄭棉表現(xiàn)最為亮眼，9月合約尾盤增倉沖擊漲停，拉出巨陽線。從走勢來看，棉花昨天一舉結束了近期橫盤態(tài)勢，多頭資金積極參與1309合約，尾盤1309合約達到4%的漲停限制，收于20455元／噸，這也是棉價自去年8月以來首次重新回到2萬元關口之上。
上海中期棉花分析師見驚雷表示，國內(nèi)鄭棉近期震蕩偏強，主要原因是600萬噸棉花進入國儲，市場上高等級棉花稀少，且加工企業(yè)、貿(mào)易商今年基本以交儲為主，不需要在期貨市場上賣出保值，導致空頭力量較校多頭資金介入以后，價格比較容易上漲。
根據(jù)盤后數(shù)據(jù)來看，棉花主力1309合約上單日增倉高達7萬手，持倉量達到15萬手。粗略估算，增倉7．8萬手相當于大約12億元保證金，資金的大舉進軍推動了棉花價格的上漲。
事實上，全球經(jīng)濟出現(xiàn)的樂觀增長跡象正愈發(fā)令商品市場的多頭感到鼓舞。美國商品期貨交易委員會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在最近一周，對沖基金增持大宗商品多頭倉位的力度達到6個月以來最大。美國等一些重量級經(jīng)濟體出現(xiàn)加速增長的跡象，則推動大宗商品價格連續(xù)第七周上揚。根據(jù)美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)，在截至1月22日的一周，美國18種大宗商品期貨和期權的投機性多頭倉位凈增加11%，至75．8048萬張合約，創(chuàng)下去年7月3日當周以來最大增幅。
其中，原油凈多頭倉位增至4個月高點，增幅創(chuàng)四周最大。大豆凈多頭倉位創(chuàng)下去年3月份以來最大增幅。而押注黃金上漲的倉位上漲8．1%達到10．7萬份合約，增幅為11月27日以來最大。此外，投資者對棉花的看漲程度也達到2011年2月份以來最強。
進入2013年以來，覆蓋24種大宗商品的標普GSCI現(xiàn)貨指數(shù)已經(jīng)大漲約2．5%，有望創(chuàng)下去年8月以來最大月度漲幅。
高庫存將抑制棉價上漲
寶城期貨認為，受國家推行強有力的收儲政策呵護，在連續(xù)兩年豐產(chǎn)低需的環(huán)境下，鄭棉期價沒有遭遇深度回調(diào)。此舉不但令棉農(nóng)利益得到保障，而且整個下游紡織行業(yè)也得以幸免。隨著歐美經(jīng)濟復蘇預期不斷增強，需求前景改善刺激國內(nèi)紡織出口迎來轉(zhuǎn)機，而新年度全球棉花種植面積預估萎縮也將扭轉(zhuǎn)長久失衡的供需現(xiàn)狀。在基本面積極因素推動下，未來鄭棉期價有望告別"軟綿綿"時代。
見驚雷也表示，鄭棉短期有望保持強勢，投資者可以謹慎持有多單。但是對于未來棉價的趨勢，他也十分擔憂。
"當前需要防范的利空因素是，全球期末庫存居高不下，2月中旬公布的美國農(nóng)業(yè)部報告或繼續(xù)利空。按照1月份報告，全球庫存消費比再創(chuàng)新高，達到77．05%，中國庫存消費比達到了114．24%。這意味著，即使下年度中國棉花產(chǎn)量為零，國儲庫存棉花也足夠一年使用"，見驚雷說。
截至上周末，國家新年度棉花收儲已經(jīng)達到595萬噸，占到全年新棉產(chǎn)量的80%以上，在現(xiàn)貨資源日趨減少的背景下，盡管國家開始積極拋儲舊棉，但礙于價格偏高的緣故，整體交投并不理想。
