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2013年年初全球大豆庫存或降至4900萬噸

放大字體  縮小字體發(fā)布時(shí)間:2013-01-08  瀏覽次數(shù):486
導(dǎo)讀:2012年上半年,美國和俄羅斯等糧食生產(chǎn)大國出現(xiàn)1956年以來最嚴(yán)重的干旱天氣,而下半年大連豆類期貨技術(shù)圖表卻明顯走壞,使很多技...

2012年上半年,美國和俄羅斯等糧食生產(chǎn)大國出現(xiàn)1956年以來最嚴(yán)重的干旱天氣,而下半年大連豆類期貨技術(shù)圖表卻明顯走壞,使很多技術(shù)分析者大跌眼鏡。面對(duì)異動(dòng)的行情我們不妨走另一條路線,以存異的基本面分析來判斷市場大的方向。

全球短期供需緊張

預(yù)計(jì)在2013年年初、南美大豆大量上市供應(yīng)之前,全球大豆庫存將降至多年來的低點(diǎn)4900萬噸,比上年低2100萬噸。預(yù)計(jì)到2月份,美國的大豆出口將超過全年出口總量的80%,且進(jìn)口國家的庫存會(huì)降低,有補(bǔ)庫傾向,使得全球大豆供需局面轉(zhuǎn)為緊張,支撐美豆價(jià)格。受此影響,國內(nèi)豆粕價(jià)格也將在上述時(shí)段內(nèi)高位運(yùn)行。

未來供應(yīng)局面寬松

不過,隨著南美增產(chǎn)預(yù)期的實(shí)現(xiàn)以及美國的擴(kuò)種,預(yù)計(jì)明年南美大豆收獲上市之后,全球大豆供需可能初步出現(xiàn)寬松局面。在天氣良好的狀況下,預(yù)計(jì)巴西大豆種植面積增加7%,巴西大豆產(chǎn)量將增長至8100萬噸。阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加1/3至5400萬噸。南美大豆產(chǎn)量增長將支撐全球大豆庫存,補(bǔ)充2012年因干旱而引起的庫存下降。若南美大豆豐產(chǎn),則2013年美豆全年目標(biāo)位將向下調(diào)整。國內(nèi)豆粕因成本降低,預(yù)計(jì)2013將低位運(yùn)行。

國家收儲(chǔ)支持豆價(jià)

近來,國內(nèi)豆粕價(jià)格走強(qiáng)。這一方面是受到國內(nèi)收儲(chǔ)政策引導(dǎo)。目前大豆收儲(chǔ)價(jià)為4600元/噸,較上年高15%。新一輪收儲(chǔ)將持續(xù)至4月底,大豆的收儲(chǔ)價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格提供了有效支撐。另一方面,相對(duì)較大的買入保值盤對(duì)期貨盤面形成支撐,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格最近幾周連續(xù)上漲。

下游市場跟隨波動(dòng)

近期生豬出場價(jià)格和豬肉零售價(jià)格上漲,全國豬肉均價(jià)為24.50元/公斤,雞肉價(jià)格和淡水魚價(jià)格也出現(xiàn)小幅上漲。全國大部分地區(qū)出現(xiàn)雨雪降溫天氣,一方面影響了地區(qū)間生豬調(diào)運(yùn)工作,部分地區(qū)豬價(jià)出現(xiàn)小幅上漲;另一方面使得豬肉消費(fèi)出現(xiàn)溫和回暖,部分冬季食品加工和臘肉制作活動(dòng)提前開始。全球生產(chǎn)環(huán)境的惡化,將不可避免低導(dǎo)致下游市場的價(jià)格飆升。豆粕前期上漲過度反映了美國的豆類基本面,而豆油價(jià)格大幅度下跌顯示市場的上升為短期投機(jī)行情,后期高臺(tái)跳水是必然趨勢(shì)。

技術(shù)特征仍顯弱勢(shì)

從短期圖表看,20112年12月18號(hào)大連大豆與美豆同時(shí)見頂,目前可繼續(xù)做空,下行目標(biāo)位在前低附近,到時(shí)投資者可依據(jù)技術(shù)手段建立中期多單。

空油買粕套利交易

國際市場罕見的干旱行情與國內(nèi)市場情況相左。國內(nèi)市場表現(xiàn)為勉強(qiáng)跟進(jìn)態(tài)勢(shì),但國際供需情況近期將限制盤面的大幅度下行。再從豆油行情看,同屬大豆市場下游品種的豆油價(jià)格大幅度下降,說明未來市場寬松局面出現(xiàn)的時(shí)間不會(huì)很遠(yuǎn),國內(nèi)豆類市場是短期投機(jī)力量在左右市場行情。投資者在操作上不妨以空油買粕思路進(jìn)行套利交易。

 
 
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