5月期間，玉米市場或?qū)⒂?ldquo;大落”轉(zhuǎn)為“大起”，前期期市在禽流感效應(yīng)的影響下，已經(jīng)偏離基本面，價(jià)格明顯被低估。而后期玉米春播問題或?qū)⒊蔀槭袌鲫P(guān)注的下個(gè)焦點(diǎn)，倘若資金參與度上升，期價(jià)運(yùn)行重心則有望大幅上移。
玉米飼用需求回暖
相較于4月初，禽流感患者不斷的被爆出，目前民眾對(duì)H7N9病毒已經(jīng)有了進(jìn)一步理解，市場恐慌情緒得到不同程度的緩解，而且歷年禽流感高發(fā)時(shí)期為冬春季節(jié)，即11月至來年3月。且隨著氣溫升高，H7N9病毒自然存活率下降，疫情將逐步得到改善。對(duì)比于2004年1季度及2005年4季度禽流感等疫情，H7N9型流感疫情的影響力可能較小，因?yàn)楸敬我咔橹饕绊戦L江三角洲地區(qū)，雖然其他省份亦有少量病例爆出，但數(shù)量以及致死率均不及浙江、江蘇、上海等地。自4月24日起，國家衛(wèi)生計(jì)生委將人感染H7N9禽流感疫情信息發(fā)布的頻率，由每日發(fā)布改為每周發(fā)布，疫情沖擊減弱。截至4月28日，全國共確診H7N9禽流感病例123人，其中死亡23人，禽流感病患以及死亡人數(shù)較初期明顯下降。因此，玉米市場利空情緒開始轉(zhuǎn)變，悲觀情緒得到有效抑制，預(yù)計(jì)后期民眾將逐漸恢復(fù)對(duì)禽類蛋白的消費(fèi)，玉米飼用需求或?qū)⒒嘏�。鑒于前期因禽流感效應(yīng)拖累，玉米價(jià)格明顯被低估，在市場恢復(fù)理性之后，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將出現(xiàn)一定程度的反彈。
春澇嚴(yán)重不利春播
近日，據(jù)黑龍江防汛抗旱指揮部透露，2012年入冬以來黑龍江平均降水量為53.2毫米，比常年偏多109%，為1961年以來歷史第1位。截止至3月上旬，黑龍江各地仍被積雪覆蓋，且積雪較深。其中3月上旬最大積雪深度全省平均為27.5厘米，為1961年以來第1位。據(jù)氣象部門分析，由于前期黑龍江省持續(xù)多水，目前土壤含水量大部地區(qū)正常偏多。預(yù)計(jì)未來10天，黑龍江哈爾濱地區(qū)平均氣溫為零下7至5攝氏度，比歷年同期低7至9攝氏度，估計(jì)4月份氣溫仍偏低，受“春脖子短”和回暖晚影響，預(yù)計(jì)今年黑龍江地區(qū)春播將推后10天到半個(gè)月左右。
據(jù)業(yè)內(nèi)分析人士指出，不止黑龍江地區(qū)，內(nèi)蒙古和東北地區(qū)情況普遍如此。若春播工作開展推遲，作物上市時(shí)間也會(huì)相應(yīng)推遲，屆時(shí)面臨秋季早霜的風(fēng)險(xiǎn)增加，減產(chǎn)幾率也將相應(yīng)增大。鑒于去年東北玉米產(chǎn)區(qū)遭遇了蟲災(zāi)風(fēng)害的侵襲，整體新進(jìn)玉米品質(zhì)偏差，優(yōu)質(zhì)糧源市場供應(yīng)下降，而近期種植延遲的可能性進(jìn)一步使本已供不應(yīng)求的優(yōu)質(zhì)糧源供應(yīng)市場時(shí)間窗口被迫拉長，而且若農(nóng)戶來不及種植玉米，則會(huì)選擇種植更為抗?jié)车拇蠖棺鳛樘娲瑢?dǎo)致后期玉米種植面積以及產(chǎn)量縮減，對(duì)玉米價(jià)格形成中長期提振。
東北臨儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束 去年11月14日，國家發(fā)布東北臨
儲(chǔ)政策，玉米托市時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2013年4月30日。雖然期間曾傳出吉林省將延長臨儲(chǔ)時(shí)間的傳聞，目前來看國家并未推遲臨儲(chǔ)結(jié)束時(shí)間。所以4月30日以后，東北玉米收購失去了政策托底支撐，因此對(duì)近月玉米合約支撐力度減弱。然而從收儲(chǔ)數(shù)量來看，截止4月20日，東北各省臨儲(chǔ)玉米收儲(chǔ)總量2098.43萬噸，其中，黑龍江省1142.67萬噸，吉林省548.17萬噸，遼寧省147.98萬噸，內(nèi)蒙古259.61萬噸。由此數(shù)據(jù)可以看出今年國庫收購量巨大，預(yù)計(jì)玉米臨儲(chǔ)總?cè)霂炝繉⒏哌_(dá)2300-2400萬噸。龐大的收儲(chǔ)量在幫助產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶解決賣糧難問題的同時(shí)也大量吸走后市市場貿(mào)易商存量，后市貿(mào)易糧供應(yīng)將逐漸趨緊。此外，由于今年市場對(duì)后市玉米行情走勢普遍存在悲觀預(yù)期，貿(mào)易商收儲(chǔ)企業(yè)玉米收購謹(jǐn)慎，今年初個(gè)別大型收儲(chǔ)企業(yè)外，貿(mào)易商環(huán)節(jié)存糧數(shù)量普遍較往年同期偏低。按往年慣例，臨儲(chǔ)拍賣活動(dòng)多在8、9月份市場供應(yīng)青黃不接階段進(jìn)行，此前市場供應(yīng)多由貿(mào)易商承擔(dān)。今年貿(mào)易商存量不足，而臨儲(chǔ)拍賣需要時(shí)間周期，后市市場或現(xiàn)階段性供應(yīng)“真空期”，因此對(duì)遠(yuǎn)期合約存在利多效應(yīng)。綜上所述，建議投資者可以選擇做多遠(yuǎn)期合約同時(shí)做空近期合約，形成對(duì)沖套利操作，目前09和01價(jià)差在64元/噸，投資者可以嘗試在價(jià)差上升至82元/噸附近，進(jìn)行買遠(yuǎn)拋近套利，目標(biāo)價(jià)差點(diǎn)位40元/噸。
