玉米供應(yīng)較為充足。據(jù)中國糧油信息中心預(yù)計(jì)，2012年我國玉米產(chǎn)量或達(dá)到2.01億噸，同比增加4.3%，總體供應(yīng)充裕。而由于今年氣溫回升較慢，玉米上市時(shí)間延遲，目前東北農(nóng)民手中余糧大大高于往年同期水平。同時(shí)，由于華北、黃淮玉米質(zhì)量較往年偏好，在春節(jié)前后，該地區(qū)玉米得以銷售到南方市場(chǎng)，擠占了部分東北玉米市場(chǎng)份額，造成東北玉米銷量下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前北方四港玉米庫存仍高達(dá)350萬噸，南北方港口玉米總庫存約400萬噸，均處于歷史高位。
玉米消費(fèi)短期內(nèi)難見好轉(zhuǎn)。近期，禽流感疫情愈演愈烈，禽類產(chǎn)品需求階段性下降，進(jìn)而導(dǎo)致玉米消費(fèi)量下滑。但禽類產(chǎn)品銷量下降也沒有利多豬肉，即便政府開展豬肉收儲(chǔ)，豬肉價(jià)格仍然低迷不振。據(jù)調(diào)查，目前全國生豬平均價(jià)格在12.33元/公斤，豬糧比仍低于6:1的盈虧平衡點(diǎn)，生豬頭均虧損在212元。這預(yù)示著短期內(nèi)生豬飼料消費(fèi)很難成為玉米需求增加的支持因素。此外，由于玉米深加工產(chǎn)品淀粉糖、玉米油、玉米酒精等價(jià)格低迷不振，玉米深加工仍處于不同程度虧損中，抬價(jià)收購玉米能力下降。
小麥替代玉米飼料消費(fèi)動(dòng)力仍存。由于酶制劑的熟練使用，目前大多飼料廠使用小麥替代玉米作為能量飼料在技術(shù)上已不成問題。雖然目前小麥價(jià)格高于玉米價(jià)格，但由于小麥蛋白在12.5%，玉米蛋白含量僅有8.5%，在豆粕價(jià)格較高的情況下，飼料廠可以在保持飼料成本、總蛋白含量不變的同時(shí)，用更多的小麥替代玉米來減少豆粕和玉米的配比量。而目前豆粕價(jià)格由于港口油廠挺價(jià)，維持在3900元/噸的較高位置。這將使得小麥替代玉米作為飼料消費(fèi)依舊劃算。
延時(shí)收儲(chǔ)作用有限。據(jù)傳言，東北的玉米收儲(chǔ)可能延長1個(gè)月，到5月底結(jié)束。據(jù)悉，目前中儲(chǔ)糧已在東北收儲(chǔ)玉米2500萬噸，達(dá)到歷史最高水平。即便延時(shí)收儲(chǔ)，受制于倉儲(chǔ)等因素，后續(xù)收儲(chǔ)能力也有限。
目前玉米期貨反彈到前期成交密集區(qū)，操作上可擇機(jī)做空。
