春節(jié)過后，國內(nèi)小麥市場進入階段性需求淡季，而倉庫出貨積極性增加，小麥現(xiàn)貨價格趨弱。除此之外，政府對房地產(chǎn)加強調(diào)控的消息導(dǎo)致股市和大宗商品價格在春節(jié)后逆轉(zhuǎn)直下。受以上因素影響，強麥期貨盤桓低走，延續(xù)了春節(jié)前的下跌趨勢。后市來看，小麥市場供需形勢繼續(xù)寬松，強麥期貨價格跌勢依舊。
購銷不旺，小麥現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨跌
春節(jié)前，面粉廠開足馬力生產(chǎn)，形成小麥需求階段性旺季，而隨著政府對臨儲拍賣力度的增強，小麥價格出現(xiàn)穩(wěn)中有落的跡象。
春節(jié)后，各市場主體還未全面恢復(fù)經(jīng)營，面粉廠也未規(guī)模開工，小麥價格以穩(wěn)中偏弱為主。據(jù)調(diào)查，山東菏澤東明地區(qū)面粉加工企業(yè)混合小麥收購價為2560元/噸，河南新鄉(xiāng)地區(qū)大型面粉加工企業(yè)普通混合小麥掛牌收購價為2550元/噸，河北邯鄲大名地區(qū)普通白小麥掛牌收購價為2560元/噸，這比春節(jié)前下跌了10—20元/噸。
春節(jié)前企業(yè)集中備貨，春節(jié)后轉(zhuǎn)入面粉需求淡季，小麥供應(yīng)趨于增加：一是政府最低價收購和臨儲拋售政策繼續(xù)進行，目前以最低價收購的小麥庫存尚有2700多萬噸;二是國儲在新麥上市前將陸續(xù)輪換出庫;三是貿(mào)易商和農(nóng)民余糧出售量將增加。供需的日益寬松增加了麥價壓力。當(dāng)然，由于政府提高了今年的收購價格，市場下跌空間有限。
小麥長勢良好，豐產(chǎn)的可能性較大
和前兩年不同，去冬今春我國小麥主產(chǎn)區(qū)降水較多，墑情良好，基本沒出現(xiàn)大面積干旱，也沒有出現(xiàn)前兩年的天氣炒作行情。目前小麥長勢良好，繼續(xù)豐產(chǎn)的可能性增加。從各地情況來看，全國11個小麥主產(chǎn)省冬小麥一、二類苗占85%以上，其中8個省(區(qū))好于常年，包括河南、山東、河北、江蘇、山西、湖北、甘肅以及新疆。同時，在播種面積穩(wěn)中趨增的情況下，如果不出現(xiàn)去年的赤霉病等災(zāi)害，小麥將繼續(xù)豐產(chǎn)。這種預(yù)期一方面會增加未來的供應(yīng)，另一方面會促使各存糧主體加快銷售步伐，從而增加現(xiàn)貨市場壓力。
小麥進口量增加，進口成本下降
國內(nèi)價格高企，而國際價格不斷低走，小麥進口利潤豐厚，導(dǎo)致進口量增加。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年小麥到港量不低于100萬噸。后期來看，今年全球小麥可望實現(xiàn)恢復(fù)性增產(chǎn)，國際小麥價格易跌難漲。國際谷物理事會發(fā)布的最新報告顯示，2013/2014年度全球小麥產(chǎn)量可能比本年度增加4%，期末庫存可能比本年度高出200萬噸。美國農(nóng)業(yè)部在年度展望會議上也預(yù)計，今年上半年全球小麥產(chǎn)量將顯著恢復(fù)，除美國以外的主要出口國的產(chǎn)量將會提高。以上因素都對國際小麥市場形成壓制。一旦國際價格走低，國內(nèi)價格因有托市政策支持，進口大增和批量走私的情況可能出現(xiàn)。進口價格低廉、走私大米沖擊國內(nèi)米市的情況或在麥市重演。
玉米價格下跌拖累麥價
曾經(jīng)，玉米小麥價格倒掛使小麥替代玉米，用于飼料生產(chǎn)。目前玉米上市步伐加快，價格不斷低走，在東北主產(chǎn)區(qū)，玉米價格再度回落到1元/斤以下。同樣，玉米價格的不振也給小麥市場帶來利空影響。
技術(shù)上，強麥期貨價格屢現(xiàn)新低，下跌趨勢完美。操作上，投資者可逢反彈沽空。
