售豆意愿增強(qiáng)價格加速下跌
進(jìn)入11月中旬以后,東北農(nóng)戶的惜售心理出現(xiàn)明顯松動,其詢價行為增加,特別是中部地區(qū)豆價出現(xiàn)較大幅度下跌。導(dǎo)致農(nóng)戶惜售心理松動的原因主要有:其一,隨著時間延續(xù),東北農(nóng)戶的還貸壓力逐漸增大,第一批還貸時間點出現(xiàn)在11月下旬左右,受此作用,部分農(nóng)戶不得不銷售大豆來緩解資金壓力;其二,由于自今年開秤以來國產(chǎn)豆價格一直呈現(xiàn)下滑趨勢,到目前為止,市場下行氛圍仍舊十分濃重,東北地區(qū)糧點清糧收購均價由9月中旬開秤之初的4867元/噸降至11月下旬的4316元/噸,兩個多月時間價格下跌了551元/噸,跌幅之大為歷年之最,而在賣跌不賣漲的心理作用下,部分地區(qū)農(nóng)戶出現(xiàn)拋售行為;其三,由于農(nóng)戶對直補(bǔ)政策理解有所加深,不再一味地等待國家政策收購。
不過,由于東北各地農(nóng)作物種植品種分布不均,情況也不盡相同:對于南部地區(qū)來說,農(nóng)戶的惜售心理仍舊十分明顯,主要是由于南部地區(qū)以種植玉米為主,目前玉米價格在農(nóng)戶心理預(yù)期之內(nèi),農(nóng)戶賣興較高,且銷售玉米后可以緩解農(nóng)戶的資金壓力;而對于黑龍江北部地區(qū)以及內(nèi)蒙古大部分地區(qū)來說,由于主要以種植大豆為主,農(nóng)戶銷售積極性較高,貿(mào)易商壓價行為較為明顯,加之受運距以及質(zhì)量影響,北部地區(qū)價格已經(jīng)降至4200~4300元/噸區(qū)間,且仍有繼續(xù)下降的可能;中部地區(qū)的價格近期波動較大,前段時間由于農(nóng)戶對政策理解有誤,加之對大豆價格并不認(rèn)可,因此黑龍江中部地區(qū)農(nóng)戶普遍存在較強(qiáng)的惜售心理,大豆銷售進(jìn)度也較慢。
近段時間農(nóng)戶惜售心理松動,特別是前期貿(mào)易商收購的保斤糧,農(nóng)戶的結(jié)價意愿增加,貿(mào)易商則趁此機(jī)會大幅度壓價,黑龍江中部齊齊哈爾等地價格在1日之內(nèi)跌幅超過100元/噸,預(yù)計這種情況將逐步擴(kuò)散到周邊地區(qū)?傮w來看,未來一段時間東北產(chǎn)區(qū)大豆階段性供應(yīng)壓力將逐步增加,豆價或有加速下跌的可能,時間節(jié)點或出現(xiàn)在11月末或12月初。
拿貨意愿較低農(nóng)戶豆源集中
近段時間,南方銷區(qū)市場購銷仍舊十分清淡,受對未來市場看空心理的作用,需求主體囤貨意愿極低,仍保持隨用隨走為主。往年在新豆上市初期,由于擔(dān)心臨儲收購之后市場拿貨困難,銷區(qū)市場多半會囤積一定數(shù)量的大豆以備未來使用,但今年失去臨儲收購的作用,銷區(qū)需求主體觀望心理較重,至目前仍沒有囤貨的意愿。并且受今年整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不理想的影響,豆制品需求量略低于往年同期水平,因此在產(chǎn)區(qū)價格下滑的作用下,銷區(qū)市場也較為疲弱。
受銷區(qū)拿貨意愿較低的影響,產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商也沒有囤貨意愿,目前東北地區(qū)大部分大豆仍集中于農(nóng)戶手中。
中國大豆網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,在黑龍江中東部地區(qū),由于大豆種植面積不集中,貿(mào)易商多半難以在短時間內(nèi)收購到足夠的大豆,由于日收購數(shù)量有限,在收購過程當(dāng)中,豆價將會出現(xiàn)一定幅度的下跌。因此,上述地區(qū)的貿(mào)易商基本上沒有入市收購,當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶售糧困難,大豆銷售進(jìn)度不足5%,局部地區(qū)甚至為0。市場階段性供應(yīng)壓力仍舊極大,春節(jié)之前市場并無任何支撐,豆價仍將繼續(xù)大跌,且目前的下跌或僅是一個開始。
外盤階段震蕩內(nèi)外價差壓制
11月美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告,對于大豆單產(chǎn)和出口數(shù)據(jù)的預(yù)估與市場預(yù)期略有差異,主要體現(xiàn)在并沒有將美豆單產(chǎn)調(diào)至較高位置,也并沒有通過將出口以及壓榨數(shù)據(jù)大幅調(diào)高而使得庫存降低,只是由于庫存數(shù)量高于市場預(yù)期的均值,對市場產(chǎn)生中性偏空的影響,但對盤面的影響有限。后期重點轉(zhuǎn)移至需求數(shù)據(jù)的跟蹤,價格將更多地依仗此方面的表現(xiàn)。
此次報告對未來兩個月美豆價格的波動具有非常重要的作用,可使市場暫時忘卻對美國大豆單產(chǎn)的考慮,從而將目光進(jìn)一步轉(zhuǎn)移至本年度美國大豆的消費上來。但無論如何,短時間內(nèi)美豆都不具備大幅反彈的可能,且在美盤漲至1400美分/蒲式耳一線以前,都難以對國內(nèi)大豆市場提供支撐,以目前進(jìn)口豆與國產(chǎn)豆的巨大價差來看,進(jìn)口豆價格仍將長期對國產(chǎn)豆形成壓制。
現(xiàn)貨不可抄底期貨謹(jǐn)慎操作
對于現(xiàn)貨市場來說,以目前的情況看,東北大豆價格下跌或僅是一個開始,目前的價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到東北油廠可接受的范圍,預(yù)計隨著農(nóng)戶銷售意愿的增強(qiáng),未來一段時間大豆現(xiàn)貨價格或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)深跌的過程,產(chǎn)銷區(qū)貿(mào)易商都應(yīng)以隨用隨走為主,切不可盲目抄底。
而對于期貨市場來說,由于以目前的現(xiàn)貨價格計算,注冊倉單實際成本仍在4500元/噸以上,最重要的是大部分空頭主力都沒有短時間內(nèi)注冊大量倉單的能力,市場上多頭逼倉的呼聲很高。因此a1501合約價格仍處于高位,未來一段時間能否逼倉成功尚難定論,可以確定的是,主力多頭不會輕易離場,近期仍將以震蕩走勢為主,但不排除進(jìn)入交割月后出現(xiàn)大跌。而受a1501高位橫盤影響,a1505跌勢或?qū)⒎啪,不排除兩者價差縮小的可能,近期應(yīng)謹(jǐn)慎操作,情況未明之前不建議重倉。