售豆意愿增強(qiáng)價格加速下跌
進(jìn)入11月中旬以后，東北農(nóng)戶的惜售心理出現(xiàn)明顯松動，其詢價行為增加，特別是中部地區(qū)豆價出現(xiàn)較大幅度下跌。導(dǎo)致農(nóng)戶惜售心理松動的原因主要有：其一，隨著時間延續(xù)，東北農(nóng)戶的還貸壓力逐漸增大，第一批還貸時間點出現(xiàn)在11月下旬左右，受此作用，部分農(nóng)戶不得不銷售大豆來緩解資金壓力;其二，由于自今年開秤以來國產(chǎn)豆價格一直呈現(xiàn)下滑趨勢，到目前為止，市場下行氛圍仍舊十分濃重，東北地區(qū)糧點清糧收購均價由9月中旬開秤之初的4867元/噸降至11月下旬的4316元/噸，兩個多月時間價格下跌了551元/噸，跌幅之大為歷年之最，而在賣跌不賣漲的心理作用下，部分地區(qū)農(nóng)戶出現(xiàn)拋售行為;其三，由于農(nóng)戶對直補(bǔ)政策理解有所加深，不再一味地等待國家政策收購。
不過，由于東北各地農(nóng)作物種植品種分布不均，情況也不盡相同：對于南部地區(qū)來說，農(nóng)戶的惜售心理仍舊十分明顯，主要是由于南部地區(qū)以種植玉米為主，目前玉米價格在農(nóng)戶心理預(yù)期之內(nèi)，農(nóng)戶賣興較高，且銷售玉米后可以緩解農(nóng)戶的資金壓力;而對于黑龍江北部地區(qū)以及內(nèi)蒙古大部分地區(qū)來說，由于主要以種植大豆為主，農(nóng)戶銷售積極性較高，貿(mào)易商壓價行為較為明顯，加之受運距以及質(zhì)量影響，北部地區(qū)價格已經(jīng)降至4200～4300元/噸區(qū)間，且仍有繼續(xù)下降的可能;中部地區(qū)的價格近期波動較大，前段時間由于農(nóng)戶對政策理解有誤，加之對大豆價格并不認(rèn)可，因此黑龍江中部地區(qū)農(nóng)戶普遍存在較強(qiáng)的惜售心理，大豆銷售進(jìn)度也較慢。
近段時間農(nóng)戶惜售心理松動，特別是前期貿(mào)易商收購的保斤糧，農(nóng)戶的結(jié)價意愿增加，貿(mào)易商則趁此機(jī)會大幅度壓價，黑龍江中部齊齊哈爾等地價格在1日之內(nèi)跌幅超過100元/噸，預(yù)計這種情況將逐步擴(kuò)散到周邊地區(qū)�？傮w來看，未來一段時間東北產(chǎn)區(qū)大豆階段性供應(yīng)壓力將逐步增加，豆價或有加速下跌的可能，時間節(jié)點或出現(xiàn)在11月末或12月初。
拿貨意愿較低農(nóng)戶豆源集中
近段時間，南方銷區(qū)市場購銷仍舊十分清淡，受對未來市場看空心理的作用，需求主體囤貨意愿極低，仍保持隨用隨走為主。往年在新豆上市初期，由于擔(dān)心臨儲收購之后市場拿貨困難，銷區(qū)市場多半會囤積一定數(shù)量的大豆以備未來使用，但今年失去臨儲收購的作用，銷區(qū)需求主體觀望心理較重，至目前仍沒有囤貨的意愿。并且受今年整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不理想的影響，豆制品需求量略低于往年同期水平，因此在產(chǎn)區(qū)價格下滑的作用下，銷區(qū)市場也較為疲弱。
受銷區(qū)拿貨意愿較低的影響，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商也沒有囤貨意愿，目前東北地區(qū)大部分大豆仍集中于農(nóng)戶手中。
中國大豆網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在黑龍江中東部地區(qū)，由于大豆種植面積不集中，貿(mào)易商多半難以在短時間內(nèi)收購到足夠的大豆，由于日收購數(shù)量有限，在收購過程當(dāng)中，豆價將會出現(xiàn)一定幅度的下跌。因此，上述地區(qū)的貿(mào)易商基本上沒有入市收購，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶售糧困難，大豆銷售進(jìn)度不足5%，局部地區(qū)甚至為0。市場階段性供應(yīng)壓力仍舊極大，春節(jié)之前市場并無任何支撐，豆價仍將繼續(xù)大跌，且目前的下跌或僅是一個開始。
外盤階段震蕩內(nèi)外價差壓制
11月美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告，對于大豆單產(chǎn)和出口數(shù)據(jù)的預(yù)估與市場預(yù)期略有差異，主要體現(xiàn)在并沒有將美豆單產(chǎn)調(diào)至較高位置，也并沒有通過將出口以及壓榨數(shù)據(jù)大幅調(diào)高而使得庫存降低，只是由于庫存數(shù)量高于市場預(yù)期的均值，對市場產(chǎn)生中性偏空的影響，但對盤面的影響有限。后期重點轉(zhuǎn)移至需求數(shù)據(jù)的跟蹤，價格將更多地依仗此方面的表現(xiàn)。
此次報告對未來兩個月美豆價格的波動具有非常重要的作用，可使市場暫時忘卻對美國大豆單產(chǎn)的考慮，從而將目光進(jìn)一步轉(zhuǎn)移至本年度美國大豆的消費上來。但無論如何，短時間內(nèi)美豆都不具備大幅反彈的可能，且在美盤漲至1400美分/蒲式耳一線以前，都難以對國內(nèi)大豆市場提供支撐，以目前進(jìn)口豆與國產(chǎn)豆的巨大價差來看，進(jìn)口豆價格仍將長期對國產(chǎn)豆形成壓制。
現(xiàn)貨不可抄底期貨謹(jǐn)慎操作
對于現(xiàn)貨市場來說，以目前的情況看，東北大豆價格下跌或僅是一個開始，目前的價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到東北油廠可接受的范圍，預(yù)計隨著農(nóng)戶銷售意愿的增強(qiáng)，未來一段時間大豆現(xiàn)貨價格或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)深跌的過程，產(chǎn)銷區(qū)貿(mào)易商都應(yīng)以隨用隨走為主，切不可盲目抄底。
而對于期貨市場來說，由于以目前的現(xiàn)貨價格計算，注冊倉單實際成本仍在4500元/噸以上，最重要的是大部分空頭主力都沒有短時間內(nèi)注冊大量倉單的能力，市場上多頭逼倉的呼聲很高。因此a1501合約價格仍處于高位，未來一段時間能否逼倉成功尚難定論，可以確定的是，主力多頭不會輕易離場，近期仍將以震蕩走勢為主，但不排除進(jìn)入交割月后出現(xiàn)大跌。而受a1501高位橫盤影響，a1505跌勢或?qū)⒎啪�，不排除兩者價差縮小的可能，近期應(yīng)謹(jǐn)慎操作，情況未明之前不建議重倉。
