從產(chǎn)銷區(qū)分布看，山東是國內(nèi)最大的玉米深加工和飼料加工省，年玉米加工量超過4000萬噸，是國內(nèi)最大的玉米消費市場。東北三省一區(qū)約占全國45%的玉米產(chǎn)量和20%的玉米消費量，是國內(nèi)玉米最大的凈流出區(qū)域；南方地區(qū)約占全國16%的玉米產(chǎn)量和42%的消費量，是玉米最大的凈流入地區(qū)。
因此，正常情況下，東北產(chǎn)區(qū)與山東和南方銷區(qū)的玉米價格保持一個合理的運費價差，進而保證玉米市場有效流通。2024年5月份，國內(nèi)玉米價格呈現(xiàn)出“產(chǎn)區(qū)強、銷區(qū)弱”的走勢，產(chǎn)銷區(qū)玉米價差維持在近年來低位。5月29日，華北地區(qū)玉米平均收購價2304元/噸，東北地區(qū)玉米平均收購價2295元/噸，價差創(chuàng)玉米收儲制度改革以來新低。
上市初期東北玉米大量外流，政策性增儲支撐東北產(chǎn)區(qū)玉米價格
2023年10月份，東北新季玉米大量上市初期，由于多元主體普遍看跌后市，企業(yè)收糧、存糧謹(jǐn)慎，價格快速下跌，產(chǎn)銷區(qū)價差拉大導(dǎo)致糧源快速外流。2023年10～11月份，黑龍江玉米價格低于山東350元/噸以上，低于廣東港口400元/噸以上。為保障農(nóng)民種糧收益，防止價格進一步下跌，2024年國家在東北地區(qū)分批次啟動玉米調(diào)節(jié)儲備和鼓勵商業(yè)儲備收購，東北玉米價格逐漸止跌企穩(wěn)，并且隨著糧源逐漸消耗，玉米供需向偏緊方向發(fā)展，存糧成本支撐玉米價格穩(wěn)中有漲。
華北地區(qū)增產(chǎn)明顯，同時飼料需求有所下降，市場預(yù)期偏弱
生產(chǎn)端，據(jù)山東本地企業(yè)反映，2023年玉米單產(chǎn)明顯提升，部分地區(qū)增產(chǎn)10%以上；需求端，受2023年底非洲豬瘟疫情影響，當(dāng)?shù)胤从成i產(chǎn)能去化較為嚴(yán)重，飼料需求有所下降。山東省飼料行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年4月山東省工業(yè)飼料產(chǎn)量361.6萬噸，環(huán)比下降2.9%，同比下降5%，疊加山東進口玉米及替代品供應(yīng)較為充足，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)市場信心普遍不足，收糧、存糧積極性偏低，市場價格屢創(chuàng)新低。
進口玉米及替代谷物量增價低，國際糧價下跌對銷區(qū)價格影響更大
2023/2024年度全球玉米呈現(xiàn)產(chǎn)量和庫存“雙增”局面，供應(yīng)寬松疊加宏觀和資金面的利空影響，2024年一季度國際玉米價格創(chuàng)近三年新低，國內(nèi)外玉米價格通過貿(mào)易相互傳導(dǎo)，國際糧價走低帶動國內(nèi)市場價格下行。國際糧價大幅下跌后，玉米及替代谷物進口量增價低，截至4月底，2023/2024年度累計進口玉米及替代飼用谷物3435萬噸，同比增加1743萬噸，增幅103%，創(chuàng)歷史同期新高。低價進口糧源主要供應(yīng)銷區(qū)市場，產(chǎn)區(qū)玉米與進口谷物在銷區(qū)市場競爭性價比，銷區(qū)玉米價格受國際市場影響更為明顯。4月份以來，飼料原料供應(yīng)多元，疊加小麥豐收預(yù)期，企業(yè)采購積極性偏低，價格連續(xù)走低，短期內(nèi)造成地區(qū)走勢分化、產(chǎn)銷區(qū)玉米價差維持低位、價格持續(xù)大幅倒掛的局面。
